招商证券国际研究报告指出,黑芝麻智能(02533.HK) -0.580 (-3.286%) 沽空 $1.47千万; 比率 21.102% 去年收入为82.2亿元人民币(下同),符合该行此前预期,按年73.4%,得益於智驾产品及具身智能放量。
该行表示,行业仍处渗透率提升与技术迭代早期阶段,竞争虽加剧但不改高毛利蓝海赛道属性。公司正由硬件供应商向端侧AI算力平台升级,旗舰A2000晶片核心指标处於第一梯队,其高性价比精准贴合比亚迪(01211.HK) -1.700 (-1.732%) 沽空 $5.36亿; 比率 25.283% 、吉利(00175.HK) +0.360 (+1.693%) 沽空 $2.59亿; 比率 23.083% 等龙头主机厂降本诉求,渗透率有望提升。此外,公司在具身智能领域转型速度显着领先同业,构筑中长期增长极。
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招商证券国际指,随高端晶片放量、机械人及商用车业务起量,未来2至3年收入与毛利率有望实现双升。上调集团今明两年收入预测4%、4%,维持「增持」评级;目标价26.5港元,对应今年9.8倍市销率。又认为市场尚未充分反映其AI属性强化带来的重估潜力。(hc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-15 16:25。)
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